上周，在深圳上市的武汉中商集团股份有限公司宣布，其正在向北京居然之家家居新零售连锁集团有限公司发行股票。交易金额高达56亿美元，成为依托中国第二大家装连锁店的借壳上市公司。这意味着，电子商务巨头阿里巴巴通过投资持有的居然之家15%股份，仅仅11个月之后，比例便降至5%。

在阿里巴巴线上营销的助力下，尽管居然之家的总体收益和营业收入有所增长，但中国家具制造商的处境并不乐观。

由于国家采取放缓经济发展和降低杠杆率的举措，中国房地产销售正在下滑，房屋空置率上升。这对于与新房销售息息相关的家具市场来说并不是个好消息。

贸易战更是雪上加霜。居然之家的主要市场在国内，在美国新关税政策的打击下，家具出口商最终会将市场转向国内，从而加剧竞争。迄今为止，家具零售业依然表现良好，问题是这种势头能持续多久？

外国零售商也在与中国的家装公司竞争。以日本Toto公司为例，中国市场对该公司的智能马桶需求量很大。

居然之家拥有在中国上市所需的三年盈利记录，但它回避了传统上市程序，这种急切是可以理解的。不仅监管机构对审批程序更加严格，中国的IPO市场也大幅放缓。通过借壳上市，武汉中商可因此获得居然之家的资产。

中国蓬勃发展的家具和日用商品市场也许将出现些许问题，投资者现在应该为此做好准备，即使是阿里巴巴也不能例外。