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家居板块突然走强,高景气低估值
来源:财联社     2019-11-08 11:26

11月前两个交易日,A股市场连续反弹。今日盘中沪指一度站上3000点,其中木业家具板块表现亮眼。截至收盘,木业家具板块涨1.39%,全天资金流入30.4亿元。其中志邦家居盘中封涨停,报收21.96元/股。此外,好莱客,福建金森、顾家家居涨幅都在5%以上。

 

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对于当前市场,积极因素主要包括MSCI继续提高A股纳入因子、全球货币宽松进一步确认、2019年三季度A股上市公司业绩持续改善,作为主要耐用消费品的家具,无疑成为投资者的首选目标。

 

家居板块表现出色 同比降幅明显收窄

 

业内人士分析认为,绝大部分家居建材企业的日子难熬,除了与大环境有关以外,亦是各细分产业本身积累已久的诟病和瓶颈所致,比如进入门槛低、产品雷同度高、库存高企、企业创新意识跟不上时代发展等。

 

家居、卖场、软体家具三大品类的发展备受关注,是难得的所有企业营收全部保持正向增长的细分产业,尤其是家居板块的逆市表现出色。

 

木业家具同比降幅明显收窄。根据三季报分析,今年1-9月,9家家居企业的营收和净利润同比增长均值分别达到14.55%和12.76%,均为双位数。而家居平均营收增长率这一平均值在2018年为18.08%,在2017年则为31.02%,同比降幅大幅压缩72.72%。

 

其中我乐家居以47.04%的净利润增长数值傲视群雄,也是唯一一家打破25%以上增速“魔咒”的定制企业。营收增速超过20%的有皮阿诺、我乐家居、金牌厨柜3家。

 

3大利好助力 券商普遍看好

 

券商普遍认为,家居行业成长性强,在消费升级、审美升级的内生驱动下,未来至少有3大利好助力定制行业进一步决战下一个黄金十年。一是,品牌认可度不断提高;二是高端定制家居的市场份额将进一步扩大;三是存量房带来的市场增量。

 

天风证券认为,家居股1-2年的逻辑是交房回暖周期,长期逻辑是家居本质属性是消费,从国外经验看新房成交见顶后,家居消费仍会持续增长。选股方面几条思路,一是过去管理优异、产品、渠道战略布局领先的公司,二是橱柜起家的优质公司还可以享受品类扩展的红利,三是工程发展比较快的企业,重点推荐:欧派家居、志邦家居、顾家家居;重点关注尚品宅配、索菲亚、好莱客等。

 

广发证券表示,定制企业方面,依托大宗业务的木门、橱柜企业收入增速优于衣柜企业,收入增速获得较大支撑,软体企业收入提速。核心标的:B 端企业(江山欧派、帝欧家居)景气度维持,低估值企业有望修复,如志邦家居,索菲亚,长期看好欧派家居、尚品宅配,软体企业盈利水平改善如顾家家居、敏华控股。

 

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